金融結(jié)構(gòu)與貨幣政策傳導(dǎo)——數(shù)字金融在邊際上改變了什么？

摘要： 基于宏觀時(shí)間序列數(shù)據(jù)和微觀上市公司面板數(shù)據(jù)，從金融功能觀的視角出發(fā)，本文研究了相對(duì)傳統(tǒng)金融，數(shù)字金融究竟是否以及如何在邊際上改變了貨幣政策傳導(dǎo)的問題。在對(duì)二者的金融功能進(jìn)行理論與實(shí)證區(qū)分基礎(chǔ)之上，我們分析了數(shù)字金融在邊際上對(duì)貨幣政策利率渠道和信貸渠道傳導(dǎo)環(huán)節(jié)的差異化影響。研究發(fā)現(xiàn)：第一，數(shù)字金融相對(duì)于傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在便利支付、儲(chǔ)蓄動(dòng)員和配置資源三方面。第二，相較于傳統(tǒng)金... （共19頁）