管理層股權(quán)激勵與債券投資者保護(hù)——基于債券契約條款設(shè)計的研究

摘要： 本文基于債券投資者保護(hù)視角，手工整理2010～2021年上市公司債券契約條款數(shù)據(jù)，探究了公司實施管理層股權(quán)激勵對限制性債券契約條款使用的影響。研究發(fā)現(xiàn)，在實施管理層股權(quán)激勵的公司中，限制性債券契約條款的使用增加，且股權(quán)激勵強度越高，限制性債券契約條款的使用越多，這一現(xiàn)象對于限制資產(chǎn)轉(zhuǎn)移類、限制投資類的債券契約條款的使用尤為明顯。較高的大股東控制強化了管理層股權(quán)激勵對債券契約條款... （共23頁）