分行業(yè)信息披露與非金融企業(yè)影子銀行化——基于多時(shí)點(diǎn)雙重差分法的驗(yàn)證

摘要： 提高上市公司信息披露質(zhì)量與抑制企業(yè)“脫實(shí)向虛”是實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展面臨的兩大挑戰(zhàn)。為此，以滬深交易所分批次發(fā)布的分行業(yè)信息披露指引這一準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，考察分行業(yè)信息披露對(duì)非金融企業(yè)影子銀行化的影響。結(jié)果顯示：分行業(yè)信息披露顯著抑制了非金融企業(yè)影子銀行化，且該結(jié)論在經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立。分行業(yè)信息披露通過降低信息不對(duì)稱、降低代理成本和促進(jìn)主業(yè)投資等途徑抑制非金融企業(yè)影子... （共9頁）