金融市場上的金融活動大都通過契約媒介,明確界定活動雙方的權(quán)利和義務(wù),代表著一定的資金融通關(guān)系,這些契約即是金融工具。不同的金融工具,反映著不同的融資關(guān)系和性質(zhì),以適應(yīng)不同的融資需要。以權(quán)利要求為標準,金融工具可...[繼續(xù)閱讀]

    我國金融市場從20世紀80年代起步,經(jīng)過二十多年的發(fā)展,已形成了一個初具規(guī)模、層次清楚、分工明確的金融市場體系。從市場類別看,由同業(yè)拆借市場、回購市場和票據(jù)市場等組成的貨幣市場,由債券市場和股票市場等組成的資本市場...[繼續(xù)閱讀]

    貨幣市場(MoneyMarket)貨幣市場通常指以期限在一年及一年以下的金融工具為交易對象的短期金融市場。一般來說,貨幣市場的交易對象包括國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓定期存單、回購協(xié)議等短期信用工具。貨幣市場具有...[繼續(xù)閱讀]

    在2007年年初召開的第三次全國金融工作會議上,我國已確定逐步提高直接融資比重、大力發(fā)展資本市場的金融發(fā)展戰(zhàn)略。改革開放初期,我國建立了銀行主導(dǎo)型的金融體系,國有銀行成為金融資源配置的中心。這一模式在初期曾經(jīng)取得...[繼續(xù)閱讀]

    對金融市場參與者之間資金流動行為的簡單描述,可以從其最初擁有的資金狀況來進行。圖2-1展示了擁有不同資金要素的金融市場參與者及其之間的資金流動情況。圖2-1　金融市場參與者之間的資金流動注:圖中箭頭表示資金流向。一...[繼續(xù)閱讀]

    金融市場中的交易雙方對某一信息的掌握程度往往是不對等的。例如,借款企業(yè)總是比儲戶更了解自身的經(jīng)營狀況,債券發(fā)行人比購買者更清楚發(fā)行公司的財務(wù)狀況。信息擁有方為牟取自身更大的利益可能損害另一方的利益,市場主體...[繼續(xù)閱讀]

    在缺少金融中介的條件下,金融市場存在高昂的交易成本,其中包括借貸雙方直接交易的談判成本、投資者參與交易的學(xué)習(xí)成本、資金轉(zhuǎn)移的交付成本等。金融機構(gòu)的出現(xiàn)可有效降低上述交易成本。首先來看談判成本的節(jié)約。融資企業(yè)...[繼續(xù)閱讀]

    貨幣是降低商品交易費用的產(chǎn)物。當貨幣的功能延伸到充當支付手段時,貨幣與實物在時空上實現(xiàn)了分離,金融交易風(fēng)險由此產(chǎn)生。但是,貨幣功能的擴展和市場的發(fā)展并沒有提高市場參與者自我管理風(fēng)險的能力,這時,為市場參與者管理...[繼續(xù)閱讀]

    金融機構(gòu)的存在盡管總體上是由于降低交易成本的需要,但不同類型的金融機構(gòu)在金融交易中的業(yè)務(wù)分工卻不盡相同。假設(shè)一家黃金公司采掘一座金礦,需要投入10億元資金,公司決定發(fā)行股票籌措該筆資金。可以想見,單憑黃金公司與...[繼續(xù)閱讀]

    由于受一個國家法律制度、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等因素的影響,各類金融機構(gòu)在金融市場中的地位存在差異。在市場導(dǎo)向的金融體系中,依托證券市場的基金、保險公司往往占據(jù)“塔尖”位置,其中英國和美國是典型代表;而在銀行導(dǎo)向的金融體系...[繼續(xù)閱讀]