告別新世紀(jì)第一個十年,中國經(jīng)濟逐漸告別了高歌猛進的增長態(tài)勢,面對增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期”疊加,中國經(jīng)濟逐漸步入新的運行軌道。黨的十八大召開后,以習(xí)近平同志為總書記的黨中央準(zhǔn)確...[繼續(xù)閱讀]

    一、并購重組交易日趨活躍在改革紅利不斷釋放的大環(huán)境和促進兼并重組政策的刺激作用下,中國并購市場日趨活躍,并購重組尤其是上市公司并購重組交易數(shù)量、交易規(guī)模均呈現(xiàn)穩(wěn)定高速增長。交易數(shù)量大幅增長。近年來,上市公司...[繼續(xù)閱讀]

    一、中國企業(yè)跨境并購持續(xù)火熱在國家“走出去”戰(zhàn)略不斷深化實施的過程中,“一帶一路”戰(zhàn)略、歐美市場發(fā)展以及全球化趨勢為跨境并購提供了需求環(huán)境。一方面,企業(yè)自身產(chǎn)業(yè)升級的需求能夠通過跨境收購獲得技術(shù)、品牌、網(wǎng)絡(luò)...[繼續(xù)閱讀]

    一、境內(nèi)并購市場趨勢(一)經(jīng)濟下行壓力、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)通過并購重組得到優(yōu)化并購市場活躍的主因仍是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致的。傳統(tǒng)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型、升級仍將持續(xù)一段較長的時間,因此,這種轉(zhuǎn)型升級驅(qū)動下的并購也將...[繼續(xù)閱讀]

    1.2.1.1 確定產(chǎn)業(yè)并購戰(zhàn)略“并購”是“兼并”和“收購”的統(tǒng)稱,英文為Mergers and Acquistions,簡稱為“M&A”。企業(yè)重組是指運用經(jīng)濟、行政、法律等手段,對企業(yè)間原有的各類資源要素進行分拆、整合及內(nèi)部優(yōu)化。①嚴(yán)格地說,并購重組并...[繼續(xù)閱讀]

    內(nèi)幕交易是資本市場的頑疾,侵蝕和破壞市場公開、公平和公正的基本原則,嚴(yán)重損害了投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益。近年來,我國資本市場內(nèi)幕交易呈現(xiàn)高發(fā)態(tài)勢,中國證監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2008-2013年,證監(jiān)會共集中調(diào)查內(nèi)幕交...[繼續(xù)閱讀]

    上市公司產(chǎn)業(yè)并購中財務(wù)顧問是關(guān)鍵,好的財務(wù)顧問不僅協(xié)助制定策略、尋找標(biāo)的、參與商務(wù)談判、與監(jiān)管機構(gòu)溝通,財務(wù)顧問機構(gòu)還可以協(xié)助安排資本支持。并購財務(wù)顧問和IPO保薦機構(gòu)作用有所不同,IPO是有明確規(guī)則的,保薦機構(gòu)協(xié)助...[繼續(xù)閱讀]

    1.2.4.1 對標(biāo)的企業(yè)實施盡職調(diào)查的作用和一般原則盡職調(diào)查是上市公司對并購標(biāo)的進行認知的過程,買方和賣方之間的信息不對稱是導(dǎo)致并購交易失敗的重要原因,盡職調(diào)查可以減少這種信息不對稱,盡可能地降低買方的收購風(fēng)險,因此...[繼續(xù)閱讀]

    交易方案的設(shè)計是一個動態(tài)調(diào)整的過程,貫穿于上市公司產(chǎn)業(yè)并購的始終,并直接決定了并購交易的成敗,上市公司產(chǎn)業(yè)并購涉及上市公司、交易對方(可能包括產(chǎn)業(yè)投資者和并購基金等利益訴求不同的多家機構(gòu))、控股股東、中小股東、...[繼續(xù)閱讀]

    1.2.6.1 上市公司重大資產(chǎn)重組的定義和一般要求一、《重組辦法》對重大資產(chǎn)重組的界定證監(jiān)會2014年10月修訂公布的《重組辦法》仍沿修訂前對重大資產(chǎn)重組的定義,即上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產(chǎn),達到下列標(biāo)準(zhǔn)...[繼續(xù)閱讀]